特朗普力挺负利率，美联储主席硬核回应：想都别想了！1分钟看懂什么是负利率

美国银行公布的最新利率期权交易数据显示，当前华尔街金融机构正押注美联储基准利率在今年12月底降至负值的几率高达23%。

与此同时，被视为美联储货币政策最佳对冲工具的欧元/美元期权交易数据也显示，金融市场认为2021年6月底前美联储基准利率将降至-0.45%。

北京时间5月12日晚，美国总统特朗普也表示，美国应该从负利率中受益，因为投资者将为持有美国国债向美国财政部“付款”。

然而，面对市场日益高涨的负利率“呼声”，美联储依然不为所动。

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另外，特朗普还表示，自己与美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇的观点向左，认为绝对需要重新开放学校。

特朗普还抨击众议院的法案“到达前已死亡”(DOA)。在这里，他指的是民主党的3万亿美元疫情救济法案。特朗普在白宫表示，这一举措是“DOA”，并且“南希·佩洛西对此心知肚明”。

针对市场走势，特朗普也进行了发声，他表示，当所谓的“有钱人”对市场发表负面评论时，你必须始终记住，有些人在下大赌注做空市场，如果市场下跌，就会赚很多钱。然后他们发表积极向上信息，广为宣传，让市场不断提高。他们两边都坑你。 

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1、首先针对负利率，鲍威尔表示，美联储不会考虑负利率，会持续使用当前的各种手段提供流动性。

2、另外，美联储主席鲍威尔强调，长期的、严重的经济衰退会对美国经济造成严重创伤，使经济复苏比预期的时间更长。

3、而对于失业率的判断，鲍威尔表示，经济前景高度不确定，有重大下行风险，失业率可能在6月左右达到顶峰；他表示，失业会损害或终结个人的职业生涯，因为他们的技能会失去价值，职业的社交网络会枯竭，家庭也会负债累累。

4、鲍威尔认为，对于新冠疫情，可能需要采取额外措施支持经济，他表示，美联储将最大限度利用政策工具直至经济复苏，有必要采取更多财政措施限制疫情带来的伤害。

5、鲍威尔强调说，到目前为止采取的行动可能还没有结束。美联储还是偏向依赖于前瞻性指引和资产负债表政策等现有工具。

乍一看，“负利率”似乎是一种违反逻辑的策略。简单来说，因为在“负利率”下，你往银行存一笔钱，不光不会获得利息，反而需要缴纳“保管费”；相反你从银行贷一笔钱，银行会“奖励”你一部分利息。同样，商业银行在央行存的储备金也需要缴纳“保管费”。

为什么这些国家选择“负利率”？

一方面，欧洲央行一直以来都害怕陷入“通缩漩涡”，在经济困难时期，居民与公司都倾向“持币过冬”，但这种行为会引起经济进一步衰退、更多的人失业、更低的企业利润和物价进一步下跌，进而陷入恶性循环，即“通缩漩涡”。因此，欧央行选择冒险尝试“负利率”政策，尽量刺激本国经济、降低信贷成本、鼓励银行放贷和居民消费。

另一方面，欧洲央行转向“负利率”的另一个主要原因是为了促使欧元贬值。欧洲债券的低收益率或负收益率将阻挡一部分外国投资者，从而削弱对欧元的需求。尽管这减少了金融资本的供应，但欧洲的问题不在于供应，而在于需求。欧元走弱应该会刺激出口需求，并有望鼓励企业扩张。

当然，在2019年12月份，瑞典央行已经结束“负利率”，将利率上调至0水平。

美国企业也受益，它们能以更低的成本借款并投资于扩大业务。这种投资，以及更宽松货币环境带来的更大流动性，通常会推高股价。

“负利率”也使抵押贷款利率下降，进而吸引新的购房者。它还允许现有房主以更低的利率为贷款进行再融资，降低他们的偿债压力。消费者能以更低的利率借款，为购买汽车或家电等其他大件商品提供资金。

“负利率”还会使一国货币贬值，从而刺激出口更具竞争力。但是，“负利率”还会通过推高进口成本来提高通(78, -0.42, -0.54%)胀。通胀能提高定价权，可能有利于制造商和生产商

“负利率”还损害储户的利益。随着储蓄账户的回报下降，仰赖固定收益的个人投资者为了维持生计，可能被迫转投股票或公司债等风险较高的资产。这使得他们面临更大的投资亏损风险。

购房者可能受益于降息，但贷款利率下降导致房价上涨，这也会给他们带来影响。他们还必须增加储蓄。一旦买房，如果利率改变方向变成上升，这通常会推低房价，他们也有蒙受损失的风险。

此外，如果大量储户选择从银行取出现金，塞到床垫下面，这也没什么好办法解决。虽然最初的威胁是银行挤兑，但从银行系统中流出的现金可能会导致利率上升——这与“负利率”应该达到的效果正好相反，形成“逆转利率（Reversal rates）”。

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但这一次鲍威尔似乎会秉承联储的两大使命和特朗普“硬刚到底”。

因为此前，美联储已经大幅降低利率至0水平，并承诺购买大量资产、无陷QE，购买的资产甚至包括投资级公司债乃至垃圾债。

并且联储的工具箱似乎还有存货，除了大规模债券购买和更有力的利率指引，收益率曲线控制恐怕将是美联储更倾向使用的下一项秘密武器——美联储将一个或多个期限美国国债的收益率瞄准在特定水平——可能是束缚与增长最相关的借贷成本的另一种有效方法。

在此之前，美联储副主席Richard Clarida在2019年3月表示，美联储研究了在2008-2009年金融危机及随后时期将利率降至零下的可能性，发现这种可能性“不存在”。